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節后首日主力大舉凈買入85億元四大板塊受

2019-11-09 10:07:04来源:励志吧0次阅读

★节后首日主力大举净买入85亿元 四大板块受资金青睐

银行、有色金属、房地产、煤炭石油四大板块受资金青睐

节后首个交易日沪深股市迎来10月“开门红”大智慧超赢数据显示,主力先抑后扬,在上周五大举净买入85.2亿元,权重板块成为回流资金主战场

节前三个交易日沪深两市双双进入缩量震荡格局,市场观望气氛浓厚不过,受长假期间外围股市先抑后扬提振及国际金价连创历史新高刺激,节后首个交易日在资源股带动下A股市场异常活跃,成交气氛回暖

自9月28日至上周五的四个交易日中,市场资金整体净流入35.6亿元,单日流向数据也同步呈现先抑后扬9月28日市场恐慌杀跌,当日主力资金净流出47亿元,随后主力做空动能开始减弱,9月30日当天资金小幅净流入2亿元上周五主力资金则大幅净流入85亿元

银行、有色金属、房地产、煤炭石油等四大权重板块受主力资金的青睐,依次净流入15.2亿元、10.6亿元、6.9亿元和5.6亿元尤其是银行板块,在节前就表现抗跌,护盘迹象十分明显数据显示该板块自9月24日起被资金关注,多数交易日资金都呈净流入态势在个股资金净流入榜的前列,浦发银行、民生银行、中国太保、兴业银行、中国石化、西部矿业、中金黄金、紫金矿业、中国平安、豫园商城等个股均榜上有名

遭资金冷遇的,通信板块居首位,净流出2.7亿元,仅中国联通便净流出3.1亿元另外,钢铁、工程建筑、汽车、农业、运输物流等板块四个交易日资金净流出均超过1亿元被减持明显的个股还有中国中冶、四川成渝、包钢稀土、武钢股份、*ST秦岭、三元股份等

“整体来看,大盘强势迫使节前离场资金入场回补,是否就此开启新的升势还很难说”市场人士指出,“资金略显慌不择路,个股普涨形成逼空的气氛但由于新股扩容、再融资加速、创业板开闸、信贷紧缩、限售股解禁洪峰将至等影响市场资金供给的负面因素并未得到彻底改变,10月份市场能否持续走强仍有待于观察,投资者参与超跌反弹也应控制仓位”

“开门红”≠“红十月”

⊙智多赢投资 余凯

节后首个交易日A股市场一扫节前的阴霾,在多重利好的共同推动下大幅反弹显然,10月份A股市场的“开门红”为节后行情的阶段性回暖打下了良好的基础但面对日益复杂的宏观经济背景和多空交织的市场环境,就此断言A股市场“开门红”将带来“红十月”行情仍然是为时尚早

一方面,海外市场的强势发挥为A股节后开门红营造了良好的市场氛围更令投资者为之一振的是,澳大利亚央行6日宣布将基准利率从3%提高到3.25%,引发全球商品市场和金融市场出现连锁反应正是在这样的背景下,A股市场中资源板块的王者归来力挺大盘一路向上连续收复2800点、2900点整数关口

但另一方面,在消化了多重利好所引发的井喷行情之后,诸多不确定因素仍将困扰A股市场的未来表现,尤其是面对日益复杂的宏观经济背景和多空交织的市场环境,投资者将“开门红”简单的和“红十月”画上等号显然是有失偏颇从市场内部看,创业板开闸迫在眉睫,而再融资加速、信贷紧缩预期以及限售股解禁洪峰将至等诸多影响市场资金供给的负面因素并未得到实质性改变,供求关系失衡对A股市场的制约作用仍在延续,这一点从沪市的成交量并未突破千亿元就可见一斑而从外部环境看,由于海外市场仍担心美联储正在和将要执行的退出措施会对全球经济的持续复苏带来不利影响等因素,大宗商品的持续走强也并不现实事实上,近期国际大宗商品电子盘价格已经出现小幅回落随着美元指数止跌企稳,资源类股票的领涨作用难以持续更令人担忧的是,以美国为代表的贸易保护主义行为愈演愈烈,继轮胎特保案后,针对中国产品的反倾销之风,从美国刮到了欧盟、乌克兰,使得当前主导市场情绪中对未来宏观经济增长和上市公司盈利能力的担忧有所加剧在这样的背景下,10月A股市场的“开门红”并不意味着“红十月”行情的到来

10月份的A股市场仍将维持震荡反复的格局,而在大盘震荡过程中挖掘板块的轮动机会不失为较为明智的投资策略我们认为,10月份A股市场三类投资机会值得关注:首先,上市公司三季报业绩披露即将拉开帷幕,部分三季报业绩超预期、并且具有明显估值优势的行业和个股将在市场的震荡过程中脱颖而出,如金融、汽车、橡胶轮胎行业等;其次,万众瞩目的创业板开板在即,创业板个股的闪亮登场或将演绎新一轮勇敢者的游戏,部分行业独特、高成长的创业板个股将会受到资金面的强烈追捧;另外,未来重组板块仍将演绎A股市场中的“花样年华”,其中所孕育的投资机会值得深入挖掘

释多头能量 逞一周强势

⊙陈晓阳

节后首个交易日,10月股市迎来良好开局上证指数一举收复2900点,站稳半年线之上,结束了节前调整态势,趋势上显露出明确短期转势信号这是否预示着一波中级上涨行情的开始还是技术补涨之后继续陷入调整笔者倾向于后者,也就是在强势行情之后进入缩量牛皮震荡的可能性较大

由于多方面有利因素促使了节后大涨行情其主要的推动力量,在国内经济政策继续维持偏暖的背景下,最关注的焦点仍然是澳大利亚率先全球加息传递的积极信号我们知道,澳大利亚的经济增长情况主要取决于各类矿物资源经济增长带动该国经济增长,说明产业经济上游率先进入明确的复苏局面,随后将会逐步延伸到中下游产业经济,有利于激活全球整体经济情况从而导致了以黄金为首的有色资源类、煤炭、以及经济复苏涉及到的海洋运输类股票走势异常强劲,快速汇聚了突出的做多能量短期来看,市场仍需要进一步释放多头力量,使得股指能够维持惯性冲高

但是接下来,本周市场将迎来今年上市公司三季度业绩披露序幕,尤其是10月下旬进入密集披露期伴随着三季度经济持续回升,三季报整体业绩情况将会明显好于上半年,有利于增添新的做多动力不过,由于业绩浪行情多数属于个股机会,难以集中形成合力,从而减弱了股指上行的推动力量并且到本月22日披露三季度宏观经济数据还有一段空档期,加上新股扩容、创业板新的集中发行、限售股解禁等不利因素影响,导致随后强势行情进入缩量牛皮震荡的可能性较大

其实,占据市场主要权重的相关行业景气也注定了10月牛皮震荡行情走势如,9月部分银行资本充足率逼近了红线,节假期间地产销售数据平淡,宝钢率先下调11月钢价,化工、水泥、煤炭等价格反弹遭遇到新的产能释放等,这些都影响机构投资者对未来的投资预期虽然日前十部委制定了六行业抑制产能过剩时间表,正是有了眼前市场化的供需矛盾,才导致在市场上在主导地位的相关行业行景并没有达到理想的预期若要消化这些相关行业的不利因素,过多的产能释放通过市场化渠道消化,这必然需要一定的时间,就会导致大盘走势未来牛皮震荡格局的出现

从技术上看,上证指数重返中短期均线之上,明确了短线向上趋势,惯性冲高仍会遭遇3000点的压制可见节奏上,笔者认为,本周初惯性冲高继续释放多头能量,为期一周强势整理后将会进入牛皮震荡

而在操作上,投资者一方面可以对有色、煤炭等利好刺激的股票参与短线机会;另一方面,可以密切关注三季度业绩显着增长类的投资机会

周边十日九风雨A股节后开门红

⊙云清泉

美股上周五延续震荡上行态势道指、标普、纳指分别涨0.80%、0.56%、0.72%三大股指的周涨幅也增至3.98 %、4.51%、4.45%同时,其他主要股指也毫不逊色不过,虽说全球股市整体表现较为强劲,但主要股指上周并未再创新高,其过程又皆为探低回升,且涨跌速度大不相同,因此继续上行的道路难免崎岖不平

受美元指数冲高回落影响,期市近两周呈现持续上行态势以美国期市为例,原油、黄金、CRB指数上周涨幅分别达2.6%、4.6%、4.8%,较之9月25日收盘更是狂飙8.1%、5.8%、5.8%关键是,美国又出现了一些经济转好的迹象,如供应管理协会服务业指数增长、美国铝业扭亏为盈、月度零售额一年来首次回升等澳大利亚央行上周二还宣布上调利率,这无疑也是去年金融危机以来G20中首个加息的国家只是美、英、加、日和欧元区的基准利率依然维持在零利率或准零利率水平上,美元指数、期市乃至全球股市近期的变数因此也就更大些

仅就美股而言,以下几点需留意:一是5日均线失而复得并拐头上行构成有力支撑,标普日线五连阳也是两个多月来最多的,且股指上周五都收于最高点,短线上攻欲望之强可见一斑,年内新高再度刷新的可能便相当大;二是主要股指上破此前压力线后继续上扬,目前均位于前期下降通道的第一道外延平行线附近,且中期指标并未随股指回升形成金叉之势,近日冲高整理的可能因此就相对偏大些;三是三大股指同创一年来的周收盘新高,周涨幅也是7月底以来的最大升幅,而近五个月的高点连线本周又在10132点、1107点、2227点,且道指、标普去年10月6日还在10311点和1098点留有一个很小的周线下降缺口,短线上攻至此自然就难免反复;四是由周波幅看,道指、标普的高低点落差仍未改变12周来“一缩一放”变化规律,就是说,本周波幅很可能将再次缩减,这就意味着股指目前大起大落的可能都很小此外,10月11日还是道指、标普创历史最高点的两周年纪念日,即近几天恰处于重要的时间之窗上换言之,10月大幅震荡的可能仍然不得不防

沪深两市节后跳空劲升并创一个月来的单日涨幅之最,两市大盘较9月25日收盘分别涨2.57%、3.66%,股指还站上了5 周均线,近日继续上攻的可能依然相当大以下三点值得留意:1、持续8天的缩量态势虽已结束,但总额却不足1500亿元,而近四天的平均成交则仅为1255亿元,表明市场参与热情仍有待提高,短期内有效的上行空间便难以乐观;2、若将国庆前后的四日合并为一周,则可得到一根长下影的光头周阳,中心值2812点和11346点的支撑虽势必会抑制短期反复,但周线自身通常却属于不太稳定的形态,短线震荡就难以避免;3、由量价关系和波形判断,大盘的反弹痕迹依然很浓,而0.618、0.75反弹位又在2932、2980点和11900、12120点左右,且13周均线与中值线分列在3040点和12500点上下,此处完全有可能将成为近日弹升的极限高度

总体而言,近日A股与全球市场节奏高度一致,上周五还形成了久违的全线普涨景象,周边续升也有利于两市进一步回升或保持相对强势,但两市的速度却快得多,近日反复也就难以避免,特别是日成交总额达到或接近2000亿元时

节后长阳发出市场止跌信号 三个方面去关注投资机会

⊙国盛证券 王剑

在国庆节后的第一个交易日市场以上百点的上涨长阳收盘,两市仅涨停个股就多达80只,只有一只个股下跌,其他个股全线上涨,市场出现了近一个月以来少有的涨幅,唯一不足的就是市场的成交金额略微偏小从走势来看,10月9日股指的上涨彻底扭转了前期市场向下调整的态势,也使得后市趋向乐观

多项积极因素将对股指形成有力支撑此次支撑股指大涨的主要因素就在于黄金价格的上涨,并且由于澳大利亚的升息举措导致市场对未来的通胀预期加强,因此国际市场大宗商品的价格全线上扬而且,在10月份将会迎来三季报的业绩,根据当前不断好转的宏观经济数据来看,上市公司的业绩必将会有明显的改善从各种估值数据来看,当前的市场定位已经进入合理区域,使得股指下跌的空间不大,一旦出现了超预期的业绩数据则将会刺激股指的进一步上涨反弹此外近期基金大量的成立,而银行储蓄存款的转移态势也表明有大量的资金正在入市,这对于市场资金压力的缓解有积极的意义

市场有望继续上行走高展开攻势而展望未来一周的行情走势,由于节后首个交易日的大幅上涨,使得大盘股指至少短期内实现企稳,从技术态势来看,大盘则有望进一步向上挑战前期3000多点的高点因为从技术面上来看,跳空高开的大涨意味着市场存在非常强的做多力量,那些被牢牢封住涨停个股相当一部分有望进一步上涨.只要没有出现新的重大利空因素,大盘股指的持续向上走高概率是极大的而从基本面的情况来看,陆续公布的三季度宏观数据向好的概率较大,会给市场有力的支持,并且在13日将有首批公司公布季报,预计也会给市场带来信心的支撑外围市场方面,美国的股指走势强劲,大有一举攻克万点的气势,一旦成功也必将给其他市场鼓舞的作用当然如果初期涨幅过大,则其后会有一个回落调整的过程,但整个趋势应是不断向上的

就操作而言,建议投资者从三个方面去关注投资机会:第一是三季报中业绩有望大幅增长的品种,这可以从以往上市公司主营业务大幅增长的个股和业绩预告的个股中去寻找;第二就是关注具有独特优势的个股,如包钢稀土、安泰科技等,在前期市场调整中股价也随之下行,当前则应可以逢低进行参与;第三就是未来向好有明确预期的板块或群体,如医药、智能电气设备制造等,这些属于被机构资金长期关注的品种,只要下跌就存在机会预计在未来的行情中,必然还有一批个股股价出现较大的上涨,会有新一批股价创出历史新高的品种

节前苦尽 节后甘来

⊙东方证券 潘敏立

如果将节前的三个交易日和节后的一个交易日合并在一起看的话,那么“节前苦尽节后甘来”可能是最为恰当的形容了当所有的人都奉行趋势投资,规避风险时,市场却给出了最为逆反的选择:保持平衡

一直以来,笔者始终坚持着以2900点作为轴心上下300点作为区间的观点,认为一旦向下接近平衡底线时,不管发生什么事情就应该低吸满仓,节后的交易再度证实此观点是正确的实际上许多人担心的因素,在节前的震荡回落中已经完全消化了

对于节日期间周边市场的走势,也曾是许多人担心的事情之一虽然它曾经是最不确定的因素,但是周边市场的走势有一个很大的规律,就是趋势的惯性远远高于内地股市它们一旦上涨,将会维持很长一段时间,调整只是暂时的,不会轻易地改变,故根本不应该是担心的因素

这四个交易日先抑后扬重回中轴,当中有周边市场和大宗商品市场的功劳,所以资源类个股会集体表现对于坚持着主板的投资者来讲,也是一种应有的回报和补偿这四个交易日的共同特点是:对应的地量

把一个曾经是3000亿元日成交量能的沪市,在短短的两个月内折腾成只有千亿元以下的日量能,只能说是为了逼走“非常规超流动性”和“风险喜好者”节前的三个交易日,主板显得如此安静、如此无助;节后的一个交易日,主板显得如此有生机、如此流畅——这种反差,实际上是“洗尽浮筹方得返璞归真”

10月份开了一个好头对于10月份来讲,还有许多事情将会面临考验:9月份经济数据的公布、创业板的不断成批发行和上市、三季报业绩的集中性公布、大非的大规模转向流通……这许多事情都将由节后的短短的十几个交易日去消化,可谓任重而道远对于这些事项的理解如下:

1、本周将会19只新股发行,发行数量和节奏创下了我国新股发行的历史纪录业内分析师预计这19家公司募资将达100亿元,同时有1.4万亿~1.5万亿的打新资金将被冻结其中创业板将会推出第二批、第三批,但究竟何时上市,依然还是个谜但值得一提的是,在创业板未上市前,交易重心仍将在主板

对比一下投资价值,曾经被抛弃的主板就显得格外优秀创业板在高发行价的背景下唯一剩下的诱惑也就是市梦率抱着幻想与抱着价值的这场PK结果究竟如何,未来一定会有答案

2、本周将会有17只个股的600.18亿股限售股解禁,若以上周末收盘价计算,本周限售股解禁市值也达到了6915.53亿元中国石化是本周解禁规模最大的个股,解禁量为570.88亿股,占本周解禁总量的95.12%,解禁市值约为6730.68亿元,占本周解禁总市值的97.33%目前该股股价处于调整底部,又需保持绝对控股比例,在油价保持浮动调整的背景下,故抛压将很小,可能机会更大

3、本周也将是三季报公布拉开帷幕的一周:国庆中秋长假刚过,沪深两市交易所就公布了2009年三季报预约披露时间表根据交易所安排,S深物业A将在本周披露三季报,成为两市第一家披露三季报的上市公司还有6家也本周二披露三季报,分别是:紫江企业、中天城投、宝新能源、新大陆、北斗星通和威尔泰很明显,10月A股市场的表现,将或多或少受到上市公司三季报业绩的影响故在近期选股的过程中,需要相对重视业绩可以提前一步做的是,重温半年报对于三季报的业绩预告,以及近期的三季报业绩预告对于一些业绩保持快速增长股价处于相应底部的个股将会拥有跨年度行情的机会

在前期的连续调整后,从纯技术指标来看,日线图上的摆动指标已经在低位形成金叉,周线上也已经由高位调整至中低位,预示着调整较为充分前期的地量,显示下压空间不大但向上仍需增量,不过转换正在形成中

从时间周期上来看,自3478点以来的小波段的时间周期全部都落在神秘周期数上,这是一段非常标准的走势,细看十分有意思:如3478点调整至2639点花去21个交易日,从2639点回升到3000多点花去13个交易日,从3068点再度回落至2712点花去8个交易日,接下来的回升时间能否也踩在神秘周期数上,这也是笔者所期待的

相信阴阳都会在不断转化,10月份是一个值得期待的月份,沪市也会最终表现出“越压越有力”的风采操作上只需将箱底买入的筹码静静地坚持着拿到箱顶就可以了

资金面困局抑制弹升空间预期

⊙金百灵投资 秦洪

国庆长假之后的第一个交易日,A股市场出现了井喷行情走势:不仅仅在于指数的长阳K线攻占了所有中短期均线,攻击K线形态初步形成,而且还在于个股涨停板家数迅速扩容,且形成了资源股充当领涨先锋的极佳格局,似乎表明在开门红后的10月行情或将乐观但我们认为,成交量未能明显放大可能会抑制这一乐观预期

拓展估值空间迎来新动力

对此,笔者认为不妨先放下K线形态的技术性因素,可以先看看目前市场的估值区间是否具备多头启动新一轮弹升行情的空间而从目前掌握的数据来看,由于拥有银行股等低市盈率等因素,沪市的平均市盈率只有25倍左右但深市由于中小市值股占有相当优势,而中小市值股历来具有一定的高估值的溢价惯例,故深市的市盈率略高企,目前位于35倍左右就A股市场的历史经验来看,如此的估值数据显示出A股市场可上,但也可下,关键在于市场能否出现刺激多头资金入场的积极因素

就此信息来说,有观点认为积极因素已初步具备一是我国经济持续复苏的信息持续出现,PMI指数更是持续数月上涨,显示出制造业强劲弹升的趋势,从而有利于推动我国经济走出去年四季度的低谷期而经济增长必然会带来上市公司业绩的回升,从而使得动态市盈率降低的预期渐趋强烈,故多头资金有望入场,从而使得A股市场摆脱目前较为尴尬的估值数据

二是A股市场有了新的拓展估值想象空间的新动力,那就是创业板上市公司在近期持续发行的市盈率动辄就在40倍,甚至50倍市盈率,如此就说明目前深市35倍、沪市的25倍市盈率并不高企,似乎表明市场有望接受更高的估值溢价体系也就是说,创业板待上市公司的发行市盈率拓展了A股市场弹升空间,从而赋予A股市场的新的估值坐标,使得A股市场拓展了估值弹性空间,有利于A股市场中短期趋势的发展难怪在节后开门红的刺激下,有机构研究报告认为上证指数在四季度有望冲击4000点

资金困局

打破估值坐标提升预期

但由此就迎来一个问题,谁来推动着A股市场估值区间的中枢从25倍或者35倍推升至40倍甚至50倍的新价值坐标呢或者说A股市场有这样充沛的资金力量吗因为历史上A股市场曾在2001年、2007年两次飙上60倍市盈率的“估值珠峰”,虽然无一例外地迎来一轮泡沫破灭后的暴跌走势,但毕竟这两次估值珠峰均是由充沛的资金推动的那么,目前A股市场具备着这样的充沛资金吗

结果是显然不具备为何一是因为如果有这样的充沛资金,就不会出现节前沪市成交量萎缩至700亿元的交投水平,也不会出现上证指数暴涨132点,但成交量只有952亿元的量能数据所以,如此的数据显示出目前A股市场的资金充沛程度并不宜过分乐观

二是如果有这样的充沛资金,一级市场的申购资金规模就不可能在创业板推出后仍一直维持在1.5万亿元左右的水平也不可能出现9月新基金发行吸金360亿元,单只基金募集资金规模较8月平均下降近五成的信息这从另一个侧面说明了当前A股市场的资金面存在着一定的困局

三是经过前三季度的大规模信贷扩张之后,进入四季度,信贷扩张步伐或将缩小,毕竟也需要为明年的货币政策留下腾挪的空间而信贷规模的减少,必然会使得整个A股市场的资金面面临着一定的困局如果再考虑到当前新股扩容节奏的提速、大非解禁的压力有所显现等信息的话,资金困局压力的确不易忽视

正因为如此,笔者倾向于认为近期A股市场难有进一步涨升的空间,毕竟缺乏充沛资金的滋润,目前25倍市盈率的估值坐标是较为尴尬的,存量资金是很难撼动历史惯例所形成的束缚引力的所以,即便创业板的高估值发行激发了存量资金的做多激情,但难以得到新增资金的响应,存量资金也是有心而力不足,A股市场或将延续着前期所形成的2700点至3100点的箱体震荡格局在此格局下,建议投资者尽量不追涨热门股,而是去低吸那些质地优、成长性相对突出的个股,比如说葛洲坝、卧龙电气、传化股份等品种另外,凯恩股份、星湖科技、华东科技、华工科技等个股亦可跟踪

十月:前瞻“预期拐点” 做好谋篇布局

虽然外围股市“峰回路转”助推A股出现“开门红”,但短期行情波动依然将被限定在节前的弱平衡框架内,本周市场出现持续逼空的可能性不大不过由于前期持续调整已经基本反映了诸多显性化的负面因素,市场“预期拐点”将出现由朦胧到清晰的过程,10月份将成为重要的增仓布局时段

⊙上海证券研究所 屠骏

从“保增长”

到“调结构”的过渡

澳央行的加息标志着全球应对金融危机的扩张性政策退出机制,已经从理论的、预案的探讨进入了实践作为全球主要的资源品出口国,这体现了澳央行对本国出口与经济复苏的乐观预期从全球金融市场的反应看,经济复苏预期增强压倒了对流动性下降的担忧,这是大盘面临的较为有利外部市场因素

而未来市场面临的两条内部政策主线是:货币政策中性期与产业政策从保增长到调结构的过渡依然处于“中性观察期”的货币政策是A股市场维持阶段性平衡格局的重要原因虽然未来“保增长”的投资效应、美国经济的外需效应以及“调结构”内需效应将形成叠加,但是“调结构”蕴含的刺激消费、技术创新、节能减排三大领域将提供市场超额投资收益

着眼估值基准切换后的

业绩预期

作为先行指标的9月份PMI指数在较高水平继续提高,是对经济复苏可持续性的确认我们认为9月份经济数据将呈现“复苏趋势巩固,物价探底回升”的总体态势其中出口、投资、价格、信贷数据依然是关注重点在企业盈利的微观层面上,我们预测,全部A股三季度净利润环比增长4.2%,同比增长28.5%,2009年前三季度累计净利润有望实现正增长三季度业绩可以提供估值支持,但基于2009年21.46%的一致预期盈利增速,持续上调的空间已经有限,三季度业绩难以刺激股市大盘大幅上涨整个市场未来的业绩动力将来自估值基准切换后2010年盈利增长的乐观预期

扩容压力仅在心理层面

短期市场将迎来21只小盘新股连发的扩容高峰,市场普遍担忧四季度供求关系紧张使大盘承压但我们认为这仅存在于心理层面理由是:首先,如不考虑重叠因素,21只新股累计发行股份总计43000万股,以发行均价18元计,实际融资额为77亿元,以此发行密度推算月度新股供给量为308亿元,尚不到扩容逆转趋势月度阀值650亿元的一半;其次,9月份新增贷款在3000亿至4000亿元,这虽然低于早前市场预期,但主要原因是9月份投资项目环比减少、银行自身资本充足率约束、央行发行定向央票回笼流动性等,属于正常现象,不会形成年内月度新增信贷的第二个向下拐点;最后,我们更为关注的是,明年年初可能再次出现的信贷增量高峰,将催生市场对流动性的“预期拐点”

在结构性行情中趋利避险

目前不仅钢铁、水泥等传统产业在盲目扩张,风电设备、多晶硅等新兴产业也出现了重复建设倾向我们认为下一阶段,政策导向将进一步提高上述传统行业的准入门槛;而对新兴产业以提高关键环节和关键部件自主创新能力为主上述政策导向将使市场对上述行业的需求产生悲观预期,短期内需要回避

近期欧美贸易保护行为明显增多,将给中国四季度外贸数据的转暖蒙上阴影统计显示,从欧盟2008年7月9日立案以来,中国无缝管今年1至8月出口欧盟数量同比下降70%,贸易额下降65%,反倾销对相关出口主导型行业将形成明显打击因此我们建议在出口复苏的行业配置主线方面,应重点规避“反倾销”引发的潜在结构性风险

在上市公司业绩恢复同比趋升,环比趋平的态势下,我们建议谨慎面对业绩弹性带来的超额收益,重点关注业绩持续、明确增长的大消费行业波段投资机会而主题投资则聚焦在节能减排、技术创新两大领域

由于A股市场内生性动力尚需酝酿,因此外围市场重回强势助推的缩量恢复性反弹持续性不强但是节前下跌已经基本消化了诸多市场负面预期进入10月份以后,对2010年各种预期下的跨年度投资布局将主导市场我们认为低位震荡后,通过前瞻预期拐点,10月份将成为布局转势行情的重要时段

震荡市中关注三方面结构性机会

⊙华泰证券研究所 陈慧琴

受外盘大涨带动, 国庆之后首个交易日沪综指连续突破2800点和2900点整数关口后,并留下近30点的跳空缺口市场产生报复性技术反弹走势,并再次回归半年线上方两市总成交金额1496.48亿元,较节前交易日增加364.7亿,市场出现普涨局面,有色金属、金融、地产、生物医药、上海本地股净流入明显

双底形态初具

上摸三千有望

从周K线上,大双底初步形成9月1日低点2639点为第一个底部, 9月29日低点2712点为第二个底部尤其是9月29日沪市成交金额在700亿元左右,地量显示股指在第二次探底之时市场整体惜售,该双底形态最终构筑成功的概率较大短期来看,60分钟K线图在2950点的压力较为浓重,所以市场在冲击有短线震荡的要求由于短线3000点整数关有较强阻力,反弹过程中反复难免,如果成交量配合不理想,本周市场有冲高震荡可能技术形态上,60日均线在3055点附近形成强阻力,而目前市场有构筑大型双底形态的较大可能颈线位则位于9月18日高点3068点

从量能方面来看, 受创业板多家新股同时上发行影响,市场成交再度出现急剧萎缩未来沪指必须再度放量到1200亿元以上的水平才能形成技术上的量能转换,否则在大小非减持心理压力最重的10月,新股继续发行,单靠市场的缩量惜售是无法有效突破3000点和60日线的压力,大盘取决于低位增量资金的进场的力度投资者应根据量能、个股业绩的分化进行波段操作可能更为有效当然,指数的具体空间还是要依赖先于大盘止跌企稳的地产、银行板块的反弹力度

10月还是大小非年度解禁最多的月份,也是三季度宏观经济数据、上市公司三季报集中披露之月,这些都将影响着10月份的市场走势根据今年以来上市公司公布的再融资计划以及近期的IPO进度看,目前融资量已超过了股市6000点时的水平,并且在未来一段时间,融资对二级市场走势将构成明显压力由于当前市场关注的焦点依然集中在创业板上面,因此预计A股可能继续保持区间波动的概率较大

震荡市中积极寻找

结构性机会

由于流动性开始回归正常的环境,市场上涨的推动力将发生改变,上市公司业绩回升将是推动市场上涨的主要因素投资者应回归盈利和估值的基本面,寻找业绩增长确定的公司,通过精选个股来创造超额收益并且保持一定的防御性

一、“调结构”预期下新能源和低碳经济面临机遇在推动传统产业转型升级、鼓励企业技术改造的同时,国家把新能源、生物医药、第三代移动通信、“三融合”、节能环保等确立为战略性新兴产业,支持其技术研发和产业化,目的是创造新的市场需求,培育新的经济增长点年末的哥本哈根会议会对低碳经济和减排达成共识,而低碳经济也将当仁不让地成为全球经济的新的引擎,将是机构跨年度的重点投资品种金风科技、龙净环保、特变电工、东方电气等将凸显优势

二、战略布局成长股10月份市场以区间震荡为主,中小盘股、创业板将成为市场的阶段性热点在创业板推出的背景下,据不完全统计,获批的“一对多”产品大部分完成募集,进入建仓期,具有成长性的中小市值公司的投资机会无疑受到广泛的关注但是这类投资机会的挖掘事实上仍然有赖于对不同行业投资价值的判断,创业板的推出将进一步提升中小盘股的估值水平,尤其部分优质中小盘股票在年底往往含有较高的分红预期由于创业板新股发行和开盘市盈率很高,可能短线突破合理的价格区间,因此只有高速成长,基本面良好的个股,市场才能在短期给予较高的估值水平因此,创业板的高市盈率发行,对中小板中质地优良、业绩良好、经营独特的公司形成比价效应,很可能带动相应中小板公司的估值提升部分前期资金深度介入的、具有成长性和送转预期的奥飞动漫、奇正藏药、中材国际等阶段性回调仍可逢低关注

三、关注通胀及升值预期受益板块节后首个交易日我们看到地产、银行、航空等人民币升值受益板块表现强劲,人民币升值预期对吸引国际资本流入、消费、投资、外贸等领域将产生正面推动作用人民币升值当然是金融、地产、基础设施、消费旅游业等板块明显受益,航空、造纸等板块直接受益在温和通胀预期下,通胀主题将得到市场的继续关注

另外,在国庆长假之后,三季度业绩将逐渐浮出水面那些由于主营和产能释放、行业景气回升的三季报超预期的个股将得到市场的关注,依靠主业增长和行业景气回升的公司业绩预增股逢低关注

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