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申万宏源全国金融工作会议将从五方面定调金融发展

2019-08-15 11:39:41来源:励志吧0次阅读

申万宏源:全国金融工作会议将从五方面定调金融发展 2017-07-12 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

结论或者投资建议:

全国金融工作会议基本上五年召开一次,集中对下一阶段的机构改革、金融监管、资本市场发展、对外开放等进行部署。按照惯例,今年将召开第五次全国金融工作会议。由于过去五年是金融大发展,同时也是风险急剧积聚的五年,其间也经历了股灾、钱荒、人民币贬值等风险事件,这次全融工作会议如何定调下一阶段的金融发展显得非常关键。根据2016年中央经济工作会议以及4月25日政治局集体学习的精神,我们认为全国金融工作会议将从以下五个方面定调金融发展。

更加突出金融稳定和防范金融风险。预计在本次金融工作会议中,金融安全和防风险的重要性将进一步提升。我们预计防风险的重点一是加强金融风险的摸排和监测;二是着力控制增量,积极处置存量,控制杠杆率;三是加大对逃废债等金融违规行为的查处。银监会和财政部出台的一系列监管文件,一个重要目的就是对银行业和地方债务相关风险进行摸底。

在金融监管上,未来将逐步以业务监管弥补主体监管的不足,以统一监管替代分业监管的不足。随着过去几年的金融自由化,中国当前的资产管理业务呈现明显的跨市场现象,资产管理业务成为各个金融的主营业务,资产管理的产品线也呈现跨界和交叉的问题。在现有的分业监管框架难以有大的改变之前,统一标准,加强协调可能是更可行的方案。

在金融开放上,未来将持续推进深化金融开放。随着人民币纳入SDR,A股222只股票加入MSCI,债券通的实行,中国近年来的金融开放步伐不断迈进。在金融服务业对外开放的过程中,由竞争机制带来的压力可能会促使国内金融机构发展得更好。未来预计将拓宽境内企业境外融资渠道,进一步放宽QFII、RQFII市场准入,加强与香港互联互通机制,完善证券业对外开放制度安排,加大对粤港澳地区金融安排。

在金融与实体关系上,未来将采取进一步措施增强金融支持实体力度。近年金融套利催生各种问题,包括空转问题,杠杆问题、产品链收益链不清晰问题,这些问题降低了金融支持实体的效率。因此未来将采取更多措施,包括进一步实施普惠制金融、发展多层次资本市场等来加大金融对实体经济的支持力度。

对金融创新重新定调。通过金融创新和监管的协调,处理好创新的“破”和“立”的关系。

对于满足实体经济投融资需求、优化金融资源配置、有利于人民币国际化的金融创新会大力支持;但对于利用制度和监管漏洞套利、聚集过大风险的业务和不当行为则会旗帜鲜明予以破除。

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