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天房发展600322全方位受益保障房建设

2019-11-10 21:08:03来源:励志吧0次阅读

天房发展(600322):全方位受益保障房建设

天津市保障房50%(公租房、廉租房和限价房等)都交给天房发展来实施,还有一部分是天津住房集团(非上市公司),天津不缺资金,今年国开行的保障房项目千亿贷款,有400 亿元都准备拨给天津,这对天津的保障房建设是一个极大的支持。天房的保障房占比未来是最大的,虽然盈利方面公租房、廉租房只收取管理费用,但是现金流得到极大改善后,公司可以借机夯实自己的能力,寻找异地扩张的机会。我们认为,保障房对天房发展的影响弹性是最大的。对天房发展这种地方性保障房实施主体而言,一个积极的因素正在显现,就是在信贷紧缩,市场弱势的情况下,银行、信托等贷款机构都纷纷盯上了保障房这块稳定的来源,虽然股市再融资启动比较困难,但是多家银行、信托都积极上门寻求合作,在当前市场环境中无疑是一个有利的发展环境。

投资建议:我们预计公司2011、2012 年主营收入为23.6 亿元和30.5 亿元;实现归属母公司股东的净利润分别为3.7 亿元和4.6 亿元;每股收益为0.33 元和0.41 元,对应当前股价的市盈率分别为13X 和11X。给予公司“推荐”投资评级。

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