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金融:三季度不良生成率环比继续下降 荐5股

2019-10-09 13:30:01来源:励志吧0次阅读

金融:三季度不良生成率环比继续下降 荐5股 2016-10- 0 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

板块表现周回顾本周申万二级银行指数上涨0.48%。同期上证综指上涨0.4 %,沪深 00指数上涨0. 7%。本周银行板块取得绝对收益并跑赢市场。本周银行板块资金净流入率依然为正。

具体个股来看:次新股无锡银行(+1 .55%)、常熟银行(+1 .41%)、江阴银行(+7.62%)、贵阳银行(+ .76%)、江苏银行(+2.17%)涨幅居前,大幅跑赢行业指数;宁波银行(+2.96%)、建设银行(+1.15%)表现较好;中信银行(+0. %)、中国银行(+0.29%)、民生银行(+0.22%)、兴业银行(+0.18%)虽跑输行业指数,但取得绝对正收益;浦发银行(-0.06%)、招商银行(-0.06%)收益为负。

行业新闻回顾1、五大国有行前三季净赚7582亿,均遭证金减持;2、债转股细则加速落地:不良资产批量转让门槛降低,地方AMC“二胎”放开; 、央行、财政部首发 0年期国债收益率;4、多部门合力监管见成效,沪上土地夹层融资全面叫停;5、监管收紧互联网消费金融ABS审批业内证实报了也不批;6、银监会:9月末银行业金融机构总资产同比增长15.7%;7、“国家队”基金三季度仓位稳定,首选制造业和金融业;8、表外理财确认纳入广义信贷,央行先摸底暂不和银行考核挂钩;9、地方资管平台获批提速,金融资产掀起上市潮;10、地方债发行超5.4万亿接近收官,财政部打出严控隐性债务组合拳。

流动性管理及数据跟踪流动性管理:10月24日至10月28日五天,央行分别开展700亿、1150亿、1050亿、1150亿、950亿,共5000亿的7天逆回购,600亿、850亿、750亿、550亿、650亿,共 400亿的14天逆回购,及400亿、 50亿、 00亿、400亿、 50亿,共1800亿的28天逆回购。公开市场本周实现资金净投放5950亿元。

数据跟踪:本周市场利率继续上行,其中隔夜SHIBOR上行更加陡峭,7天SHIBOR缓慢上行,本周6个月长三角票据直贴利率明显上行。 个月银行理财收益率止跌回升。

行业投资观点本周银行板块获得绝对收益且跑赢市场。本周银行板块三季报集中披露完毕。从整体的情况来看,业绩增速较中期略有下降,主要是营收增速放缓,但营业成本、信贷成本增速同比下降正面贡献业绩增长。资产质量方面不良生成率环比下降,不良率较中期继续下降。三季报整体验证了我们之前的判断。我们看好下周银行板块估值上的修复,但持续向上的空间还要看经济基本面的预期企稳。

目前板块静态市净率只有0.89倍,估值非常安全。我们维持板块增持的投资评级,建议把握配置时机。建议重点关注:宁波银行、北京银行、兴业银行、招商银行、中信银行。

风险提示经济持续低迷,信用风险集中暴露;市场系统性风险等。

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