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中海达300177卫星海洋激光全面布局北

2019-11-09 19:09:35来源:励志吧0次阅读

  中海达(300177)卫星、海洋、激光全面布局 北斗长期受益

  卫星、海洋、激光全面布局,期待厚积薄发

  技术支撑下的产品线扩张:公司产品覆盖卫星导航系列产品包括高精度GNSS测量产品,GIS 采集器、GNSS 系统工程;水声探测和激光测绘产品,其中GNSS测量产品居国内市场前列,上市后向传统光学测绘领域扩展,发挥在测绘领域的协同效益,同时研发的高端水声探测产品和三维激光扫描仪产品样机已经完成,明年将进入大规模推广阶段,技术优势和全面布局将保证公司未来成长。

  公司原有的卫星导航类产品和海洋水声探测产品对应百亿级市场容量,新进入的传统光学产品对应30 亿市场,成长空间还很大。公司过去四年收入和净利润CAGR 为32%和42%,我们预计未来三年公司净利润还将保持在35%左右的增速,新产品和可能的并购或将推动公司更快增长。

  北斗导航渐行渐近,公司直接受益

  北斗导航系统10 月底将完成亚太区域组,北斗系统将用于关系国家安全的强制性场合,如国防、水利、电力等领域,公司在这些领域均有布局,近期获得《北斗兼容性高精度测量终端研制和产业化》专项资金表明公司产业实力强;同时2011 年取得三级保密资格认证,为公司进入北斗军品研发奠定基础。

  盈利预测和投资建议

  我们预计公司 年收入分别为4.29,5.48,7.13 亿元,归属于母公司的净利润为0.85,1.15 和1.56 亿元, 年EPS 分别为0.41,0.56 和0.76 元,YOY 为31.76%,35.60%和36.04%。

  公司在卫星导航产业链中成长性好,产品布局全面,未来有望成为中国卫星导航在测绘、地理信息等行业装备领域的领导者,参考可比公司的估值水平,给予公司"买入"评级,未来6 个月目标价15 元,对应27X13PE。

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